《报告》显示，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固，结构性通胀压力可能加大。但总的来看，我国经济长期向好的基本面没有改变，经济保持较强韧性，宏观政策调节工具丰富，推动经济高质量发展具备诸多有利条件，要保持战略定力，坚定做好自己的事。

对此，中泰证券研究所政策专题组负责人、首席分析师杨畅表示，货币政策报告对内外部形势的判断，“外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固”，奠定了货币政策的总体基调，一方面要考虑外部形势的变化，另一方面要为内部经济的修复提供支撑。

《报告》同时称，下一阶段，中国人民银行将坚持稳字当头、稳中求进，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，深化供给侧结构性改革，建设现代中央银行制度，健全现代货币政策框架，抓好政策措施落实，着力稳就业稳物价，发挥有效投资的关键作用，巩固经济回升向好趋势。

在业界看来，本次报告一个细节的变化是，在下一阶段政策思路部分淡化了稳增长，强调“着力稳就业稳物价”；对支持经济的表述也由前期的“稳定宏观经济大盘”转向“巩固经济回升向好趋势”。

中国银行研究院研究员梁斯分析说，“随着5月以来疫情形势逐步好转，企业复工复产工作加速推动，加之在一揽子政策持续发力带动下，我国经济逐步企稳回升，经济恢复良好。但考虑疫情仍然存在不确定性，且外部扰动、成本上升等因素也会对各类主体预期和信心带来影响，需要继续采取措施持续巩固当前经济恢复势头。”

杨畅认为，货币政策需要做好经济的助推器。结合内外部环境，货币政策的发力点，在于落实前期政策措施，在推动经济修复的同时，实现稳就业的目标。从这一角度上看，货币政策需要为经济的修复做好助力，为财政政策和产业政策的发力，尤其是有效投资的扩张，营造更加良好的货币环境，为经济运行实现最好结果提供支撑。

在货币政策方面，《报告》称，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。

梁斯告诉记者，“当前经济仍然处于加速恢复阶段，预计下半年货币政策将继续维持稳健态势，在保持流动性维持合理充裕基础上，充分发挥政策性开发性工具的作用，同时鼓励金融机构稳定信贷投放，配合基建投资资金配套工作，并进一步引导实际贷款利率下降，确保企业融资需求得到满足和融资成本继续降低，以推动经济运行尽快回归正轨。同时，进一步多措并举纾困受疫情影响较大的行业和企业，帮助其渡过难关和加快恢复。”

中信证券还认为，《报告》强调坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，更加突出了结构性货币政策工具，再贷款可能是下一阶段央行重点使用的工具。

《报告》表示，结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”， 突出金融支持重点领域和薄弱环节。

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