科创板五周年

2023年11月5日，科创板迎来设立五周年。

截至2023年10月底，科创板共有上市公司562家，合计IPO募资金额近9000亿元，总市值逾6万亿元；2022年营业收入、净利润、研发投入分别突破一万亿元、一千亿元、一千亿元。磁场效应持续放大，“硬科技”成色更加突出，“试验田”作用充分彰显。

祥和启源认为，作为中国资本市场改革的“试验田”，科创板通过一系列制度创新，强化了资本市场服务科技自立自强的支持力度，有效促进了“科技-产业-金融”良性循环。未来，科创板将进一步增强包容性，形成推动科技创新的不竭动力。

截至2023年三季度末，科创板专业机构投资者活跃账户数超过6万户，同比增长10%；专业机构投资者持仓占比约4成，上半年交易额占比近半。社保基金、保险公司、QFII等长线资金持续增配“硬科技”企业，科创板“机构市”初步形成。交易额占比接近一半，表明专业机构投资者在科创板市场的交易活动较为活跃，这也说明专业机构投资者对科创板的流动性有一定的贡献，并带动了市场的发展。

总体而言，科创板市场的“机构市”初步形成，专业机构投资者的参与进一步促进了市场的健康发展。专业机构投资者的优化结构将有助于提高市场效率和稳定性，为科创板市场的未来发展奠定了坚实基础。

此外，科创板在建设的五年里，推出了多项市场化的创新措施，其中包括2022年10月31日的科创板股票做市交易业务正式启动，引入了做市商和竞价并轨的混合交易机制。

科创板股票做市交易业务的启动标志着科创板市场进一步完善了交易机制。这种混合交易机制的引入，旨在平衡市场流动性和价格发现的需求。竞价交易在开市之前和收市之后进行，而做市交易则在整个交易日内持续提供流动性。这样的混合交易机制有助于提高科创板市场的参与度和交易效率，为投资者提供更广泛的交易选择。通过不断推出市场化的创新举措，科创板致力于提高市场的运作效率和投资者的参与度，为科技创新企业的融资和发展营造更加良好的环境，这也进一步推动了中国资本市场的改革和发展。

截至目前，科创指数境内外产品规模超过1600亿元，其中科创50ETF产品规模超过1400亿元，为境内第二大宽基指数产品。据统计，科创板指数数量已达到12条，覆盖以科创50、科创100指数为核心的宽基指数。

自2020年11月首批4只科创50ETF产品上市后，科创50ETF产品规模已从首发的200亿元快速增长至超过1400亿元，在近3年时间内规模增长超7倍，其中，今年以来，科创50ETF规模已增长75%。

此外，2023年6月，科创50ETF期权上市，成为全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种。

2023年8月7日，聚焦科创板中盘的科创100指数正式发布，首批4只科创100ETF上市后规模持续增长。10月19日，4只科创100ETF联接基金正式获批并已于近日完成发行。10月26日，第二批4只科创100ETF紧随其后获批。根据Wind数据显示，截至目前基金份额超89亿元，较募集规模增长约29%。

随着注册制改革的全面铺开，科创板相关创新试点制度也在创业板、北交所等改革中不断生发、落地结果。下一步，围绕如何进一步发挥科创板“试验田”作用，市场也对科创板制度改革和板块建设的持续推进提出了诸多建议与希望。如完善科创属性评价指标，以支持更多“硬科技”企业上市；建立并购重组“绿色通道”，探索或有支付或分期支付机制、完善小额快速审核机制等，推动科创企业进行产业整合；增加可转债发行的灵活性等，便利科创企业募资用于研发或扩充产能等。