生物医药是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果，从生物体、生物组织、细胞、体液等中，综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。

生物医药主要分为疫苗、血液制品、诊断试剂及单克隆抗体，如图所示：

20世纪90年代以来，全球生物药品销售额以年均30%以上的速度增长，大大高于全球医药行业年均不到10%的增长速度。生物医药产业正快速由最具发展潜力的高技术产业向高技术支柱产业发展。未来将进入快速发展期，并逐步成为世界经济的主导产业。

随着生物技术进步、全球经济逐渐复苏、人口总量持续增长以及社会老龄化程度的加剧，全球生物医药市场规模稳步发展。

全球来看，生物医药市场规模高速稳定增长，产业主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区。其中美国生物医药产业规模在全球市场占主导地位，研发实力和产业发展领先全球。此外，西欧、日本等发达国家产业基础雄厚，技术优势突出，也是生物技术医药产品研发生产的主要国家。

在技术进步、产业结构调整和消费支付能力增加的驱动下，中国生物医药市场规模也呈稳定上升态势。2016年到2019年，我国生物医药市场总体规模从1836亿元增加到3172亿元，年均复合增长率达20%。预计2025年，我国生物药市场总体规模将达到8332亿元。

在“十三五”收官“十四五”开局的时期，我国各省市多次提到生物医药行业，将生物医药纳入“十四五”专项规划，进一步引导企业突破核心技术，依托重大科技专项、制造业高质量发展专项等加强关键核心技术和产品攻关，加强技术领域国际合作，有力有效解决“卡脖子”问题，为构建现代化经济体系、实现经济高质量发展提供有力支撑。

近年来，在中国生物医药行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励生物医药行业发展与创新，《“十四五”生物医药产业发展规划》《预防用疫苗临床可比性研究技术指导原则》《中华人民共和国药品管理法》等产业政策为生物医药行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。具体情况列示如下：

资料来源：中商产业研究院

1、市场规模

据悉，2020年，药审中心受理1类创新药注册申请共1062件（597个品种），较2019年增长51.71%。其中，受理IND申请1008件，较2019年增长49.78%；受理NDA54件，较2019年增长100.00%。截至2020年，中国生物医药行业市场规模为3.57万亿元，预计2022年中国生物医药行业市场规模将突破4万亿元。

2、细分市场

（1）疫苗

近年来，中国疫苗市场发展迅速。其市场规模由2016年的240亿元增长至2020年的640亿元，2016-2020年的复合年均增长率为27.8%。预计2021年中国疫苗市场规模将进一步达到813亿元（新冠肺炎疫苗除外）。

数据来源：中商产业研究院

（2）血液制品

近年来，国内血液制品企业通过提高采浆量，扩大生产规模，加之企业间的兼并重组，行业趋于集中。数据显示，我国血液制品市场规模由2016年268亿元增至2019年350亿元，年均复合增长率为9.31%。中商产业研究院预测，2022年我国血液制品市场规模可达408.5亿元。

3、进出口情况

我国医药品进口量增长迅猛。2020年我国医药材及药品进口量达21.95万吨，同比下降0.6%；进口额达371.87亿美元，同比增长3.5%。出口量达131.44万吨，同比增长7.5%；出口额达230.33亿美元，同比增长26.6%。最新数据显示，2021年1-6月我国医药材及药品进口量达1.84万吨，出口量达11.14万吨。

生物医药行业一直是股权投资市场热点投资领域。2021年我国生物医药领域的投融资受疫情的催动在2020年发生了大幅增长。2020年融资总额达到883.75亿元，较2019年增长达到107.6%。而2021年的投融资总额较2020年又有了进一步的增长。2021年融资事件数达到522起，较2020年增长53.1%；总额达到1113.58亿元，较2020年进一步增长26.0%。投融资事件数的轮次分布，国内同样与全球基本保持一致，长期以A轮投融资事件为主。2020年和2021年，A轮事件占总体比例分别为34.8%和39.3%。

数据来源：动脉橙、中商产业研究院

1、政策利好行业发展

2020年开年以来，新冠肺炎疫情在国内外爆发，暴露出全球各国在公共卫生和疫情防控方面的短板。疫情发生以来，各国政府和相关企业已经加大了相关药物和疫苗的研发投入，开展了各类科学研究和临床试验。预计政府将持续鼓励社会各界针对新冠肺炎以及其他各类传染疾病的基础研究，药物和疫苗研发等投入将持续加大，各类疾病检测设备和试剂的研发也必将更加受到重视。生物试剂和技术服务行业为以上的基础研究和应用研究提供工具和支持，也将持续受益。

2、高技术人才培养推动行业发展

生物试剂的研发和生产是技术密集型行业，对于知识水平的专业化要求较高。过去几年中，我国教育水平的提升促进相关领域高素质人才的培养，生命科学和生物工程等学科人才增长迅速，为行业和企业输送大批人才，推动生物试剂行业的研发效率和质量提升。

3、生物医药行业研发投入力度提升带动行业进步

在不健康生活方式、环境污染、人口老龄化等因素的影响下，全球肿瘤、糖尿病等疾病群体不断扩大。与此同时，以单抗为代表的生物大分子药物在诊断和疾病治疗中的应用逐步增加，基于抗体的免疫诊断等临床诊断方法的推广对于提前发现疾病，减轻病人自身和全社会的医疗负担具有重要作用；而单克隆抗体等生物药物对于提高疗效和治疗精确度、减少治疗的副作用具有重要意义。

祥和启源认为，生物医药行业具有市场空间大，壁垒高，成长性良好的特点。同时，医疗健康产业受到政策支持力度加大、市场空间以及抗周期性等维度具有优势，人口老龄化带来需求的持续增长，技术进步带来供给的不断增加，基本医保覆盖和商保补充提高支付能力等驱动因素进一步推动医疗健康产业的发展。因此，生物医药行业大有可为，祥和启源长期看好行业发展并将持续关注行业相关投资机会和项目挖掘。下一步，公司将顺势而为，紧跟国家政策导向，积极布局生物医药领域，深挖产业价值，助力产业发展。

长期以来，祥和启源以具有变革性的需求、效率、技术而带来的行业天花板突破、资本市场行业估值中枢提高等；微观层面包括企业自身具备规模效应，以及在行业低谷期逆势扩大份额能力等高投资标准挖掘潜力企业。同时，资源匹配并赋能被投企业是祥和启源投资时关注的重点。祥和启源积极挖掘医疗健康领域投资机会，坚持“产业端+资本端”赋能式投资进行前瞻布局，整合各类优质资源，凭借自身优势助力企业发展，为产业高质量发展添动力。