一、宏观政策
1 ►证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》
5月20日,中国证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》(简称《管理人办法》)及其配套规则,从“准入-内控-经营-治理-退出-监管”全链条完善监管制度,构建多元开放、竞争充分、优胜劣汰、进退有序的行业生态,推进行业实现高质量发展。(中国证券报)
祥和解读:《管理人办法》及其配套规则有利于完善基金管理公司设立与股东条件,优化公募牌照准入制度,坚持高水平开放,有序扩大公募基金管理人队伍,提升行业包容度;提升公募基金管理人合规风控能力,突出行业文化建设与廉洁从业监管,夯实行业高质量发展基础;着力完善基金管理公司治理,全面构建长期激励约束机制;建立公募基金管理人退出机制,允许市场化退出,并明确风险处置措施和实施程序,压实各方职责。
2 ► 证监会修订《证券登记结算管理办法》进一步吸引境外资金进入中国市场
5月20日晚间,证监会官网发文称,为贯彻落实《证券法》,稳步推进货银对付(以下简称DVP)改革,正式发布修订后的《证券登记结算管理办法》(以下简称《办法》),自2022年6月20日起施行。(北京商报)
祥和解读:《办法》的发布实施,标志着DVP改革迈入新的阶段。本次DVP改革坚持“稳中求进”的总基调,借鉴国际市场通行做法,结合中国市场实际,保持投资者现有交易结算制度和习惯基本不变,对广大个人投资者没有影响。改革有利于增强结算体系安全性,进一步吸引境外资金进入中国市场。
3 ► IMF上调人民币在SDR货币篮子中的权重
国际货币基金组织(IMF)执董会决定维持现有SDR篮子货币构成不变,将人民币权重由10.92%上调至12.28%,将美元权重由41.73%上调至43.38%,同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%。新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效,并于2027年开展下一次SDR定值审查。(和讯网)
祥和解读:这是自2016年10月1日人民币正式加入特别提款权货币篮子之后完成的首次审查,此次审查因IMF应对新冠疫情而推迟一年。执董们普遍认可中国金融市场改革取得的进展。
4 ► 央行对货币政策、人民币汇率、房地产金融政策等的最新定调
全国政协5月17日在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会,国务院副总理刘鹤表示,全球数字经济正呈现智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力适应数字经济带来的全方位变革,打好关键核心技术攻坚战,支持平台经济、民营经济持续健康发展,处理好政府和市场关系,支持数字企业在国内外资本市场上市,以开放促竞争,以竞争促创新。(环球网)
祥和解读:促进数字经济发展是提振中国经济、建立重点产业发展方向,全面引导民营企业和国有资本共同发展的重大举措。这在当下有非常重要的战略意义。
二、市场动态
1 ► 4月,银行结汇14764亿元,售汇13540亿元,结售汇顺差1224亿元。1-4月,银行累计结汇56697亿元,累计售汇51742亿元,累计结售汇顺差4955亿元。(同花顺财经)
2 ► 日前,国家外汇管理局(以下简称外汇局)发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》。外汇局表示,金融机构应持续加强服务实体经济汇率风险管理的能力建设。引导客户树立风险中性理念。为客户办理与其风险承受能力相适应和套期保值需求相一致的外汇衍生品业务,降低生产经营不确定性。注意引导客户遵循“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则,聚焦主业、套保避险。(上证报)
祥和解读:随着人民币汇率市场化形成机制不断完善,人民币汇率在合理均衡水平上双向波动已成为常态。有效管理外汇风险是各类市场主体稳健经营的内在要求,也是国内外市场的普遍实践。为进一步提升外汇市场的深度和广度,支持市场主体更好管理汇率风险,外汇局在充分调研市场需求的基础上制定发布了《通知》,从丰富交易工具、完善基础设施、推进简政放权等方面,提升外汇市场的资源配置效率,促进外汇市场更好地服务加快构建新发展格局。
3 ► 5月以来,超过40个城市发布稳楼市相关政策,包括海口、成都、杭州等热点城市。业内称,这些城市外来人口规模较大、房地产市场较为活跃,出台稳楼市政策释放了积极信号;有助于房地产市场平稳健康发展。(中证网)
祥和解读:各地放宽楼市政策有助于促进房地产良性循环健康发展,但政策端利好向市场传导仍需一定时间,到疫情缓解之后,政策效应将会逐步显现。
4 ► 2021年公募REITs融资额达70亿元。5月20日,中指研究院发布《2022中国产业新城运营商评价研究报告》(以下简称《报告》)2021年公募REITs的破冰,让产业新城运营商融资模式不断创新。《报告》显示,2021年以来,先后有4只产业园类公募REITs上市,分别为博时招商蛇口产业园 REIT、东吴苏园产业REIT、华安张江光大园 REIT和建信中关村产业园REIT,其中博时招商蛇口产业园 REIT、东吴苏园产业REIT以及华安张江光大园 REIT募集资金超70亿元。公募REITs的问世,将有利于运营商积极研究探索,以发行公募REITs为主要方式的运营模式,促进产业新城开发可持续发展。(北京商报)
三、资本聚焦
1 ► 人民币汇率快速走弱,但对比其他发达经济体货币相对表现并不差。短期内,美元指数将是影响人民币汇率的关键因素,人民币或继续承压。中长期来看,美元指数或将在二季度后出现拐点,伴随着我国基本面企稳,人民币或重新走强。股票市场对于人民币走贬的反应已经有所钝化,部分以出口为主的制造业行业或迎来潜在机会,例如纺服、机电、汽车、轻工制造等。(中信证券)
2 ► 截至5月16日,按照增发日期,年内已有82家上市公司完成定增,实际募资总额为1344.46亿元。共有20余家券商及其资管子公司现身上市公司定增市场。受到市场环境的影响,年内多家公司定增“破发”,随着定增限售股份进入解禁期,或导致部分券商面临浮亏压力。(央广网)
3 ► 一季度,半导体行业上市公司净利润约合141亿元,但比上年同期增速放缓。多家国际晶圆代工巨头近期传出涨价声音,被视为行业景气度依旧高涨的信号。另有分析称,市场担忧近年来高速增长的半导体行业将面临调整拐点,甚至预计2024年将步入衰退期。(证券时报)
4 ► 证监会发布23项举措支持抗疫纾困。证监会发布《关于进一步发挥资本市场功能支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展的通知》(下称“《通知》”)。证监会支持公募基金管理公司积极以自有资金申购旗下基金产品,积极发挥专业投资者作用,引导更多社会资金流向抗疫相关企业。鼓励证券公司设立私募资产管理产品,通过私募基金子公司按照市场化、法治化原则设立私募基金产品,对接相关企业融资需求,降低融资成本。(财联社)
祥和解读:《通知》是证监会落实近期中央政治局会议、国务院常务会议、国务院金融委会议的重要举措,有利于支持市场主体渡过难关,有利于维护资本市场稳定,有利于促进实体经济恢复发展。
四、行业观察
1 ► 4月,全国新能源汽车产量、零售分别完成和29.3万辆和28.2万辆,同比分别增长52.6%和78.4%。1-4月,新能源汽车产量、零售分别完成151.3万辆和135.2万辆,同比分别增长122.9%和128.4%。(乘联会)
2 ► 2021年下半年,中国公有云服务整体市场规模达到151.3亿美元。未来5年,中国公有云市场会以复合增长率30.9%继续高速增长,预计到2026年市场规模将达到1057.6亿美元,中国公有云服务市场的全球占比将从2021年的6.7%提升为9.9%。(IDC)
祥和解读:移动云是中国移动战略性基础业务,在“连接+算力+能力”的算力网络建设中肩负着核心作用。依托中国移动资源优势,移动云从资源布局、技术创新、生态发展等多方面、全方位发力。
3 ► 我国建成5G基站近160万个,成为全球首个基于独立组网模式规模建设5G网络的国家。固定宽带由百兆迈向千兆跨越升级,光纤用户占比由2012年的不到10%提升至2021年的94.3%。(工信部)
祥和解读:我国已形成全球最大、最活跃的数字服务市场。5G应用涵盖交通、医疗、教育、文旅等诸多生活领域,案例累计超过2万个。工业互联网已应用于45个国民经济大类,涵盖研发设计、生产制造、营销服务等各个环节,产业规模迈过万亿元大关。
4 ► 从全球范围来看,中国已连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。2021年,全球锂离子电池市场规模达到545GWh,其中,中国的规模超过了半壁江山。截至2021年底,中国动力电池产能约占全球的70%,世界10大锂电池厂家当中,中国占据6席。(工信部)
祥和解读:工信部公布2021年第四季度中国锂电产业发展指数达到307.6,是2017年的三倍多。从全球范围看,中国已经连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。新能源汽车需求强劲,是助推中国锂电产业猛增势头的主要因素之一。