中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。9月LPR保持不变，如何解读？本期祥和播报为您解答。

在8月降息后，9月贷款市场报价利率（LPR）1年期和5年期均按兵不动。

在MLF利率保持不变，但多数大行、股份行下调存款挂牌利率及实际利率的背景下，9月贷款市场报价利率（LPR）报价保持不变，符合主流市场预期。

“我国经济延续恢复态势，但仍有小幅波动，正处于经济回稳最吃劲的节点。”央行货币政策司日前在《创新和完善货币政策调控 促进经济运行在合理区间》中表示，下一步，将实施好稳健的货币政策，坚持以我为主、稳中求进，兼顾稳就业和稳物价、内部均衡和外部均衡，加力巩固经济恢复发展基础，不搞大水漫灌、不透支未来。

今年以来，LPR已下调三次：1年期LPR合计下调0.15个百分点，5年期以上LPR合计下调0.35个百分点。

5年期以上LPR、1年期LPR利差缩小至0.65个百分点（最大利差为今年1月的0.9个百分点），2019年8月改革初期二者利差为0.6个百分点。

此次LPR报价确定后，今年余下时间还有3次调整机会，LPR还可能下调吗，何时会下调？民生银行首席经济学家温彬表示，目前信贷供需矛盾依然较大，今年5年期以上LPR累计降幅达到35bp，在明年一季度重定价之后，将会对银行营收形成较大挤压，为此进一步管控银行负债成本势在必行。近期不少银行下调存款利率，下一阶段，存款利率的下行预计将为LPR调降进一步打开空间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，LPR利率仍有调降空间，但需要综合评估实体经济融资需求、房地产复苏情况和银行净息差等情况。

“考虑到9-10月专项债增发超5000亿元，四季度MLF到期仍有2万亿元，不排除央行会再度降准置换一部分高成本MLF，既不过度投放基础货币，又能够改善银行负债成本，达到降成本和延续宽松流动性环境的双重目标。”温彬同时指出。

国泰君安首席宏观分析师董琦也认为，10月-12月央行掌握资金面主动权后仍将维持呵护姿态，当前经济和信用修复偏弱，仍需央行流动性支持，可能在MLF缩量同时搭配降准，“四季度2万亿MLF到期放量在路上，预计降准置换MLF概率较大。”