报告在小幅上调全球经济增长预期的同时，强调全球经济仍面临显著脆弱性，呼吁通过贸易谈判建立可预测的框架，降低关税以增强经济增长信心。

IMF预计今年和明年经济政策的不确定性将继续上升，基于此，全球经济增长预计将减速，且由于贸易相关扭曲的影响，其弹性也将明显减弱。因此，虽然对2025年和2026年的经济增速预测较4月WEO有所调高，但仍均低于2024年3.3%和3.7%的疫情前历史平均增长水平。

总体而言，与4月WEO一样，IMF仍强调，全球经济增长前景风险仍倾向于下行。首先，有效关税率的反弹可能会导致经济增长放缓。随着额外关税的最后期限到期，而实质性、永久性协议没有取得进展，不确定性的增加可能会开始对经济活动产生更大的压力。其次，地缘政治紧张局势也可能扰乱全球供应链，推高大宗商品价格。最后，更大的财政赤字或更高的风险规避，可能会提高全球长期利率水平，并收紧全球金融状况。再加上对全球经济和市场碎片化的担忧，可能会重新引发金融市场的波动。

上行因素则包括，如果贸易谈判能够达成一个可预测的框架并降低关税，全球经济增长可能会得到提升。

在上述种种背景下，IMF预计新兴市场和发展中经济体2025年和2026年的增长率分别为4.1%和4.0%，比4月分别调高了0.4和0.1个百分点。

其中，IMF将中国2025年的增长率较4月WEO预期上调了0.8个百分点，达到4.8%。IMF称，这一上调反映了2025年上半年中国经济活动强于预期，且中美实际关税仍比4月预期的低很多。

IMF表示，中国经济的超预期增长主要由出口推动，中国对美出口的下降被其他地区的强劲出口所抵消。此外，经济增长还在一定程度上受到财政支持的消费所推动。IMF同时将中国2026年的增长率上调0.2个百分点至4.2%。

国家统计局7月15日公布数据显示，今年上半年，中国国内生产总值（GDP）同比实现5.3%的增长，分季度来看，一季度同比增长5.4%，二季度同比增长5.2%。

国家统计局在当天发布的新闻稿中表示，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。也要看到，外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。

 “两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）对消费和工业生产产生较大推动。1-6月，社会消费品零售总额同比增长5.0%；6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较1-5月加快1.0个百分点。上半年看，规模以上工业增加值同比增长6.4%。

外贸方面，以美元计，6月中国出口金额同比增长5.8%，增速较5月上升1.0个百分点；1-6月看，以美元计，中国出口金额同比增长5.9%。

IMF预计2025年全球经济增长率为3.0%，2026年为3.1%，分别比4月的预测调高0.2个和0.1个百分点。 

IMF在报告中强调，上调全球经济增长预期缘于进口商因美国政府威胁加征关税而提前囤货等因素。当前，全球经济在一定程度上因大幅加征关税预期而扭曲。今明两年，经济政策不确定性仍将威胁全球经济稳定。

全球贸易量方面，IMF将2025年预期上调0.9个百分点，但将2026年预期下调0.6个百分点。

IMF称，鉴于贸易政策的不确定性增加和贸易限制的收紧，一些贸易量被前置，但由此提供的短期抵消效果将在2025年下半年“降温”。

IMF同时表示，贸易政策不确定性较高、地缘政治紧张局势升级、财政脆弱性加剧等构成世界经济下行风险，各经济体应通过构建清晰透明的贸易框架减少不确定性。各经济体务实合作至关重要，应致力于减少贸易和投资壁垒。