随着人类对生命机制的研究深入与制药技术的快速发展，从天然药物到化学药物再到生物药物，我们可使用的药物数量种类不断增加，产品质量不断升级。生物药物凭借新颖的靶点机制与显著提高的安全有效性，成为近年来全球制药领域最为火热的研究方向，相关生物制药公司与项目争相成为资本市场的宠儿。全球范围内，生物制药已经成为医药行业发展最快的细分领域之一，是持续高景气的朝阳产业。

生物药物是指综合利用物理学、化学、生物化学、生物技术和药学等学科的原理和方法，利用生物体、生物组织、细胞、体液等制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。主要包括细胞因子、酶、抗体、疫苗、血液制品、激素等几大类。

相对于常见的化学药物，生物药物具有分子更大、结构更复杂、研发生产壁垒更高、安全有效性更佳等特点。生物药物通常为分子量大于5000Da的大分子，相比于化学药物通常为分子量小于1000Da的小分子，药物结构更为复杂，研发、生产及仿制的难度均大大增加，具有更高的技术壁垒。同时，由于主要来源于组织、细胞、体液等生物体体内，生物药物相对化学药物通常具有更好的安全性与有效性，近年来，生物药物的快速发展尤其是单抗药物的出现，使得许多重大疾病治疗领域的治疗方法出现革命性改变。

产品结构不断优化：随着生物技术的快速发展，生物药物的品种与适应症方面不断优化，21世纪前，生物药物多为研发生产难度较小的酶、细胞因子、干扰素等；21世纪后，研发生产难度更高的抗体、激素等药物的获批数量快速增加，尤其是治疗性单抗近年来实现爆发增长，引领了生物药物雄霸全球药品市场的新时代。

安全性、有效性得到病患广泛认可：近年来生物药物的安全性和有效性逐步得到病患群体和市场的广泛认可，从全球药物销售排名中可以看到，销售额靠前的药品中生物药物的比例快速提高，近年来年Top10中生物药物始终占据8席，且其中绝大多数为抗体药物。

生物药物中血液制品、激素、细胞因子等品种在国内已经逐步形成成熟市场，而抗体药物研发生产技术升级较快，壁垒相对较高，国内企业起步较晚。同时部分在国内上市的跨国药企的重磅品种由于价格昂贵，且在2017年医保谈判前均未纳入医保报销，患者自费负担加重，导致需求压制，在国内市场渗透率相对较低，销售基数较小。但随着生物药谈判纳入医保等政策推行与病患群体对于生物药的安全性有效性逐步认可，近年来国内生物药市场快速增长，增速超过全球市场。

国内生物药物市场规模快速增长：根据Frost& Sullivan 预测，2016年生物药物国内市场规模超过 172亿美元，占国内药品市场份额14%左右，预计将以15%左右的复合增速快速增长，2021年国内市场规模有望增至360亿美元，占国内药品市场份额有望增至20%左右。

国内生物药物的快速发展有望长期持续，一方面，医保对接等方面的政策利好将不断提高跨国重磅生物药物的国内病患可及性，另一方面，国内制药企业不断加大的研发投入有望快速实现产品兑现，将进一步提高病患渗透率，此外，目前较为成熟的血液制品、激素等生物药物有望长期保持稳定增长。

政策利好提高重磅药物可及性：以单抗为代表的重磅生物药物的安全性、有效性在全球市场销售和病患认同方面得到充分印证，在国内保障病患用药可及性的政府意志将不会改变，未来重磅生物药物在谈判纳入医保等方面会持续享受政策利好。

国内研发投入不断加大：国内大型制药企业和资本青睐的中小生物科技公司近年来持续加大研发投入，国内重磅生物药物品种研发生产将不断提速。同时未来国内重磅生物药物品种获批上市后有望进一步拉低整体价格，重磅生物药物的病患渗透率有望继续提高。

近年来，随着生物制药技术的快速发展与资本的大量投入，全球领先制药公司对生物药物的关注持续增加，具备显著提高的安全性与有效性的生物药物快速上市并实现巨大销售回报，在研管线对重要治疗领域快速布局，生物药物在全球范围内实现高速发展。

2021年生物药领域有23家企业（不包括新三板），其中包括NASDAQ上市企业3家，在科创板上市企业9家，港交所上市企业6家。从细分领域来看，在重组蛋白领域和抗体领域各有8家及10家企业布局（其中4家企业同时布局重组蛋白和抗体两个领域），5家企业布局疫苗，2家企业布局细胞治疗领域，血液制品领域和核酸干扰药物领域各有1家企业布局。从地域分布来看，北京（5家）、上海（5家）、成都（4家）是2021年新上市企业数量最多的三个城市，苏州3家企业上市，广州、泰州等6个城市各有1家企业上市。

从细分领域来看，融资金额最集中的前三大细分领域为细胞和基因治疗领域（153.1亿元）、抗体领域（144.8亿元）及疫苗领域（113.6亿元）。其中，艾博生物（65.1亿元）、三叶草生物（23.7亿元）、爱博泰克生物（18.0亿元）、复诺健生物（13.3亿元）、鼎康生物（12.4亿元）是融资金额最大的五家企业。 

近年来全球范围生物药物高速发展的驱动力主要为生物技术快速发展下生物药物品种与治疗范围的优化，同时以抗体为代表的生物药物的安全性、有效性逐步得到病患广泛认可，有望长期驱动生物药物的快速发展。

祥和启源认为，生物药是医药领域重要的发展方向，同时，因生物药具有良好的疗效前景，目前已成为全球制药行业的热点。随着生物技术的发展，生物药在临床上被越来越多的用于肿瘤、代谢、免疫等领域的疾病诊疗，为患者带来新的治疗选择甚至是治愈的希望。

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